长安汽车：东方证券-长安汽车-000625-淡季影响销量，关注新能源车新车上市表现-240807

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：长安汽车7月销量增速保持行业平均水平，自主新能源品牌进入新产品周期，未来新车如长安启源E07及深蓝S07将助力销量增长。

预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持买入评级，目标价19.8元。

1. 长安汽车7月销量同比减少17.9%，环比减少24.2%，但1-7月累计销量同比增长5.7%，保持行业平均水平。

2. 自主品牌新能源车销量持续增长，新车型推出有望进一步提升市场表现。

3. 预计2024-2026年归母净利润分别为89.02、107.04、118.14亿元，维持买入评级，目标价19.8元。

1. 长安汽车2024年7月整体销量17.06万辆，同比减少17.9%，环比减少24.2%；1-7月累计整体销量150.47万辆，同比增长5.7%。

2. 7月全国乘用车市场批发销量同比下降17%，环比下降28%。

3. 7月长安自主品牌乘用车销量9.71万辆，同比减少28.1%，环比减少29.8%；1-7月累计销量91.91万辆，同比增长1.8%。

4. 7月自主品牌新能源销量4.54万辆，同比增长14.9%，环比减少28.6%；1-7月累计销量34.45万辆，同比增长59.8%。

5. 长安马自达7月销量1.68万辆，同比减少18.5%，环比减少13.9%；1-7月累计销量12.84万辆，同比增长7.8%。

6. 长安马自达首款基于纯电平台的B级车MAZDAEZ-6下线，预计将在年内上市，有望推动合资品牌新能源转型加速。