健盛集团：东吴证券-健盛集团-603558-2024年一季报点评：棉袜订单延续修复趋势无缝盈利显著改善-240426

投资标的：健盛集团 推荐理由：公司为棉袜+无缝内衣龙头，业绩恢复正增长，棉袜业务持续增长，无缝业务订单有望恢复，未来有望贡献较大业绩弹性，有稳定增长潜力，值得投资关注。

1. 健盛集团2024年一季度业绩表现强劲，棉袜业务订单量恢复增长，毛利率和净利率显著提升。

2. 无缝业务短期仍受压，但预计订单有望在第二季度改善，毛利率有望提升。

3. 长期看好公司发展，棉袜业务稳定增长，无缝业务订单恢复将为业绩贡献较大。

维持“买入”评级。

1. 2024年一季度健盛集团的营收为5.5亿元，同比增长10.4%，归母净利润为0.8亿元，同比增长112%。

2. 增长主要来自棉袜业务订单量的恢复趋势，毛利率和净利率提升主要源于整体产能利用率回升和降本增效措施。

3. 棉袜业务在24Q1保持增长，无缝业务短期仍承压，但预计订单有望在Q2环比改善。

4. 24Q1毛利率同比提升7.0个百分点至29.3%，费用率下降，归母净利润率同比提升7.2个百分点至15%。

5. 预计公司24-26年归母净利润分别为3.28/3.79/4.24亿元，对应PE分别为12/11/9X，维持“买入”评级。