海信家电：财信证券-海信家电-000921-出口维持高景气，盈利能力稳健-240902

投资标的：海信家电（000921） 推荐理由：公司2024年上半年营业收入同比增长13.3%，归母净利润同比增长34.6%，出口表现优于内销，盈利能力稳健。

预计未来三年收入和净利润持续增长，给予“买入”评级，目标价区间为30.94-35.70元。

- 海信家电2024年上半年实现营业收入486.4亿元，同比增13.3%，归母净利润20.2亿元，同比增34.6%，出口表现强劲。

- 暖通空调业务和冰洗业务分别实现营收227.7亿元和146.9亿元，境外营收增长显著，主要得益于欧美和新兴市场。

- 盈利能力稳健，预计2024-2026年营业收入和净利润持续增长，给予“买入”评级，目标价区间为30.94-35.70元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：海信家电 - 股票代码：000921 2. **2024年上半年业绩**： - 营业收入：486.4亿元，同比增长13.3% - 归属净利润：20.2亿元，同比增长34.6% - 2024年第二季度营收：251.6亿元，同比增长7.0% - 归母净利润：10.4亿元，同比增长17.3% 3. **出口表现**： - 出口增长显著，冰箱、洗衣机和空调行业出口量分别同比增长23%、22%和30% - 境外营收182.1亿元，同比增长27.9% - 各区域营收增速：欧洲14%、美洲40%、中东27%、亚太19%、东盟39% 4. **业务拆分**： - 暖通空调业务营收：227.7亿元，同比增长7.6% - 冰洗业务营收：146.9亿元，同比增长26.8% - 央空业务营收：113.4亿元，同比增长0.3% 5. **盈利能力**： - 销售毛利率：21.3%，同比下降0.3个百分点 - 净利率：6.2%，同比上升0.4个百分点 - 各产品毛利率：暖通空调29.1%（+0.1pct），冰洗17.4%（-0.7pct） 6. **费用情况**： - 销售费用率：10.2%（-0.3pct） - 管理费用率：2.3%（+0.1pct） - 研发费用率：3.4%（+0.5pct） - 财务费用率：-0.2% 7. **盈利预测**： - 2024年营业收入：955亿元，归母净利润：33亿元 - 2025年营业收入：1045亿元，归母净利润：36亿元 - 2026年营业收入：1129亿元，归母净利润：39亿元 - 对应EPS：2024年2.38元，2025年2.62元，2026年2.79元 8. **估值**： - 当前股价对应PE：2024年10.39倍，2025年9.43倍，2026年8.87倍 - 给予公司13-15倍PE，价格区间：30.94-35.70元 - 投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级 9. **风险提示**： - 原材料价格上涨 - 汇率波动风险 - 市场竞争加剧 以上信息为投资决策提供了重要的参考依据。