非银行业：民生证券-非银行业周报：蚂蚁有望入局稳定币业务探索非银金融新边界-250615

蚂蚁国际计划申请稳定币发行资质，可能为非银金融机构带来多方面的业务创新机会。

中国太保和新华保险的保费收入持续增长，显示出寿险业务的稳健态势。

央行数据显示M1和社融增速高位，经济回暖有望推动资本市场平稳运行，建议关注优质保险和证券公司。

本周非银行业周报主要关注蚂蚁集团计划申请稳定币发行资质，标志着非银金融机构业务创新的新机遇。

蚂蚁在香港和新加坡的稳定币发行申请将受益于当地监管框架，预计将推动跨境支付、数字贸易及资产代币化等业务的发展。

保险方面，中国太保和新华保险的2025年前5月保费数据显示，寿险业务持续增长，尤其新华保险增速显著。

整体保费收入表现良好，为全年业绩奠定基础。

在金融数据方面，5月M1和M2的同比增速保持高位，社会融资规模同比增长8.7%，其中政府债券对社融增长贡献显著。

预计经济回暖将推动资本市场的稳定运行，债权与股权融资增速有望回升。

投资建议方面，政策利好将提升市场情绪，险资和券商有望从中受益。

建议关注中国太保、新华保险等保险公司，以及中信证券、华泰证券等头部券商。

同时，稳定币相关业务的增长也值得关注。

风险提示包括政策不及预期、资本市场波动加大等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿、中国财险 推荐理由：这几家公司在寿险业务方面保持稳健增长，保费收入增速较快，预计将为全年业绩奠定良好基础。

2. 中国银河、中信证券、华泰证券 推荐理由：作为头部券商，这些公司在交投活跃度提升和稳市力度加大的背景下，业绩修复趋势有望延续。

3. 众安在线、连连数字、香港交易所、联易融科技 推荐理由：随着稳定币条例的发布实施，相关非银机构有望受益于稳定币在法币托管、跨境支付、数字贸易、真实世界资产代币化（RWA）、供应链金融等业务的应用。