零售行业：民生证券-零售行业周观点：毛戈平将于10日正式登陆港交所上市，11月抖音美妆GMV同比+6.5%-241208

- 毛戈平将于12月10日正式在港交所上市，IPO超额认购826倍，成为2024年香港新股市场上冻资量最大的公司。

- 11月抖音美妆类目GMV同比增长6.5%，增速环比放缓，护肤和彩妆类目均有所增长。

- lululemon发布2024年三季报，净利润同比增长21.1%，预计全年净利润同比增长约9%。

- 投资建议涵盖零售、美妆、培育钻石、珠宝和医美板块，风险提示包括新品推广不及预期和行业竞争加剧。

本周零售行业观点总结： 1. 毛戈平将于12月10日正式在港交所上市，IPO超额认购826倍，冻结资金达1738.14亿港元，发行价区间为26.3-29.8港元。

2. 11月抖音美妆类目GMV同比增长6.54%，环比下降24.31%。

护肤类目GMV同比增长7.77%，彩妆类目同比增长14.22%。

3. lululemon发布2024年三季报，销售额为23.97亿美元，同比增长9%，净利润为3.52亿美元，同比增长41.5%。

预计全年净利润约104.5-104.9亿美元，同比增长约9%。

投资建议方面： - 零售板块推荐孩子王、名创优品、明月镜片等。

- 美妆板块推荐珀莱雅、润本股份等。

- 培育钻石板块关注力量钻石等。

- 珠宝板块推荐老凤祥、中国黄金等。

- 医美板块推荐爱美客、锦波生物等。

风险提示包括新品推广不及预期、行业竞争加剧及终端需求不达预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 零售板块： - 孩子王：专业母婴零售龙头。

- 名创优品：全球零售商龙头。

- 明月镜片、博士眼镜：推荐理由未具体说明。

- 小商品城、乐歌股份、华凯易佰、赛维时代、重庆百货：推荐理由未具体说明。

2. 美妆板块： - 珀莱雅、润本股份、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、上海家化、雍禾医疗：推荐理由未具体说明。

3. 培育钻石板块： - 力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风：推荐理由未具体说明。

4. 珠宝板块： - 老凤祥、菜百股份、中国黄金、周大生、潮宏基、曼卡龙、周大福：推荐理由未具体说明。

- 老铺黄金：建议关注。

5. 医美板块： - 爱美客、锦波生物、昊海生科、朗姿股份、美丽田园：推荐理由未具体说明。

- 江苏吴中：谨慎推荐。

- 普门科技：建议关注。

风险提示包括新品推广不及预期、行业竞争格局恶化、终端需求不及预期等。