浦东金桥：开源证券-浦东金桥-600639-公司信息更新报告：无住宅结转致营收下滑，充裕可售资源增厚未来业绩-240430

投资标的：浦东金桥（股票代码：600639） 推荐理由：公司可售房产资源充足，租赁收入稳中有升，区位优势和产业聚集效应显著，融资渠道畅通，未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

1. 浦东金桥2024年一季度无住宅项目结转导致销售收入减少，但租赁、酒店公寓和物管收入保持增长。

2. 公司可售房产资源充足，租赁收入稳中有升，融资渠道畅通，业绩预期乐观。

3. 公司在售住宅项目去化表现优秀，可售货值充裕，具备良好的发展前景和盈利潜力。

1. 公司一季度无住宅项目结转导致销售收入减少，租赁、酒店公寓和物管收入保持增长。

2. 公司可售房产资源充足，租赁收入稳中有升，区位优势以及产业聚集效应显著。

3. 公司2024-2026年归母净利润预测为14.84、16.74和19.01亿元，对应EPS为1.32、1.49、1.69元，当前股价对应PE为9.1、8.0、7.1倍，维持“买入”评级。

4. 公司2024Q1实现营收9.10亿元，同比下降78.7%；实现归母净利润2.28亿元，同比下降83.4%。

5. 公司租赁业务收入2024Q1同比增长32.2%，酒店公寓收入和物管服务收入同比分别增长22.0%和147.6%。

6. 公司持有各类经营性物业合计约319万方，平均出租率达到83.3%。

7. 公司在售住宅碧云澧悦项目一批次449套房屋去化率达87%，累计待结转金额22.41亿元。

8. 公司在建可售住宅项目总建筑面达到153万方，预计货值320亿元。

9. 公司融资渠道畅通，2023年分别发行10亿元公司债和14.5亿元中票，票面利率不超过3.3%；2024Q1发行17.81亿元的证监会主管ABS，票面利率3%。