传音控股：国投证券-传音控股-688036-24H1盈利稳健，多元布局创增长空间-240830

投资标的：传音控股（688036） 推荐理由：公司2024H1营业收入同比增长38.07%，归母净利润增长35.70%。

凭借本地化战略和多元化布局，尤其在非洲市场占有率超过40%，未来有望从智能手机市场的新一轮增长中受益，维持买入-A评级，目标价100.80元。

- 传音控股2024年上半年实现营业收入345.58亿元，净利润28.52亿元，业绩稳健增长。

- 公司通过本地化策略和全球布局，在新兴市场智能手机占有率超过40%，积极拓展移动互联网和多元化业务。

- 新兴市场智能手机渗透率低，AI赋能产品将推动未来增长，预计2024-2026年收入和净利润持续增长，维持买入-A评级，目标价100.80元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年H1营业收入：345.58亿元，同比增长38.07%。

- 归母净利润：28.52亿元，同比增长35.70%。

- 2024Q2营业收入：171.15亿元，同比增长8.63%，环比下降1.88%。

- 归母净利润：12.26亿元，同比下降22.31%，环比下降24.65%。

2. **市场地位和策略**： - 公司在非洲智能手机市场占有率超过40%。

- 2024Q2智能手机出货量：2550万台，同比增长12%。

- 中东市场份额增至22%，同比高增194%。

- 拥有全球2000多个服务网点，覆盖多个新兴市场。

3. **多元化战略**： - 积极拓展移动互联网和产品多元化业务，与网易、腾讯等合作开发移动互联网产品。

- 拥有Boomplay、Scooper、Phoenix等多款月活用户数千万的应用。

- 多品牌战略，涵盖数码配件品牌oraimo和家用电器品牌Syinix。

4. **技术创新**： - 推出TECNOAIOS，集成新一代智能助手Ella。

- 新兴市场智能手机的渗透率低于成熟市场，功能机用户向智能机的转变是增长动力。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入增速分别为15.76%、16.78%、13.19%。

- 净利润增速分别为2.77%、21.60%、24.23%。

- 投资评级维持买入-A，6个月目标价为100.80元，相当于2024年20.00x的动态市盈率。

6. **风险提示**： - 手机销量不及预期。

- 行业竞争加剧。

- 汇率波动。

以上信息为投资决策提供了重要的财务数据、市场动态、战略方向及潜在风险。