东兴证券-博弈不改春季行情，科技股有望爆发-250204

- 春节期间中美关税博弈加剧，但市场已逐步消化相关预期，科技股信心增强。

- 中国科技股在人工智能等领域展现出强劲后劲，预计春季行情将由科技股引领。

- 建议重点配置科技股，关注大消费和红利股，同时需警惕经济数据和政策的不确定性风险。

这份投资报告的核心要点可以从宏观到微观进行总结： 1. **宏观环境**：春节期间，中美之间的关税和科技博弈加剧。

美国将于2月1日起对中国商品加征10%关税，中国也采取反制措施，增加对美方部分商品的关税。

这一博弈的未来走向存在不确定性，需持续关注。

2. **科技股表现**：中美科技股市场表现分化，港股科技股上涨，而美股科技股下跌，显示出市场对中国科技股的信心增强。

中国在人工智能领域有望持续发力，科技资产可能出现重估。

3. **春季行情展望**：春季行情有望继续展开，科技股将成为市场主线。

经济数据向好、政策支持以及科技资产的强劲后劲将形成共振，推动市场上涨。

4. **投资策略**：重点配置科技股，预计2025年将是结构性慢牛行情，尤其集中在大科技和大消费板块。

同时，关注红利股的低吸机会。

5. **风险提示**：需警惕经济数据低于预期、政策支持不足和外部环境恶化等风险因素。

整体来看，报告强调春季行情的持续性，科技股的投资机会以及对中美博弈的关注。

本报告的投资建议及理由为： - 重点配置科技股，预计2025年将出现结构性慢牛行情。

- 大科技板块将成为主要投资集中领域，其次是大消费板块。

- 中长线资金逐步入市，红利股在低位时具备确定性买入机会。

- 春季行情预计可延续至3月中下旬，科技股有望引领市场。

- 投资者应关注科技股的中期多头趋势，坚定持有行业龙头公司。

- 关注新兴主题投资机会，尤其是与人工智能相关的产业方向。

- 风险提示包括经济数据低于预期、政策不及预期及外围环境恶化。