宏源期货-铅锌日评：阶段性供需错配，铅锭累库压力较大，消费端持续偏弱，锌价上方受阻-240418

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：铅价格受阶段性供需错配影响，原料端持续偏紧，但消费端持续偏弱，交割后库存累库压力较大，预计铅价短期内将呈现横盘震荡走势。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：海外矿山减产和国内锌精矿偏紧导致供给收缩，但下游消费尚未见明显好转，高锌价打压下游采购积极性，库存持续录增，预计短期内锌价将呈现震荡偏弱运行。

1. 铅市供需错配，原料端偏紧，再生铅产量有望提升，但消费端持续偏弱，预计铅价短期内横盘震荡为主。

2. 锌市供给端略有收紧，但高锌价打压下游采购积极性，需求端对锌价拖累严重，预计短期内锌价震荡偏弱运行。

3. 政策影响、原料供给和消费需求是铅锌市场价格波动的主要因素。