天风证券-同业存单周度跟踪：CD利率上行，发行成功率下降-241026

- 本周同业存单市场发行规模下行，但净融资额上升至1156亿元，股份行占比上升，AA+及以下评级存单占比增加。

- CD利率整体上行，发行成功率下降至89.64%，资金面整体均衡但存在分层现象。

- 央行保持支持态度，预计短端利率可能有机会，后市看好CD表现。

**债券标的：** 1. 同业存单（CD） **操作建议：** 1. **看好短端同业存单** - 由于央行保持支持性态度，预计年底前可能会有一次降准，短端同业存单可能迎来机会。

**理由：** 1. **资金面整体均衡** - 尽管资金分层现象依然存在，但整体资金面保持均衡，有助于短端同业存单的表现。

2. **CD利率整体上行** - 虽然CD表现较弱，但在央行的支持下，短端同业存单仍然具备投资价值。

3. **发行成功率下降** - 尽管成功率有所下降，但国有行和股份行的成功率上升，显示出市场对部分主体的信心。

4. **风险提示** - 虽然存在货币政策、机构行为和市场走势的不确定性，但短期内的政策支持可能会为短端同业存单带来机会。