民生证券-资产配置月报：十一月配置视点，并购重组行情对比，2014与2024-241105

1. 当前并购重组行情在情绪推动下已超出历史涨幅，但短期需警惕回调风险，尤其是小市值科技和制造公司表现不及2014-2015年。

2. 大类资产方面，权益市场景气度回升，流动性为关键变量；利率或小幅下行，黄金受通胀预期影响。

3. 行业配置上推荐高胜率高赔率的有色金属、电力等行业，并关注出清反转的机会。