有色金属与新材料行业：平安证券-有色金属与新材料行业点评：节能降碳行动方案印发，有色供给格局加速优化-240530

1. 《2024—2025年节能降碳行动方案》将加速优化有色金属产能布局，推动再生金属产业发展，减少固体废物排放，实现节能降碳。

2. 新增有色金属项目准入趋严，要求新建和改扩建项目达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，有望改善氧化铝过剩格局。

3. 有色金属行业将同步推进节能降碳改造，提升能效标杆水平以上产能比例，加速电解铝能源结构转型，优化供给结构，有望加速改善长周期行业供需结构。

国务院发布了《2024—2025年节能降碳行动方案》，对有色金属行业产能布局和供给格局进行了优化。

再生金属产业将得到大力发展，有望加速有色金属行业的绿色转型。

新建和改扩建电解铝项目须达到能效和环保标准，氧化铝项目也将受到严格限制。

有色金属行业将推进节能降碳改造，提高能效标准。

投资建议关注受益于结构优化和绿色能源的行业龙头企业，如神火股份、云铝股份、明泰铝业等。

风险提示包括终端需求增速不及预期、供应释放节奏加快、地缘政治扰动、替代技术和重大安全事故等。

投资标的：神火股份、云铝股份、明泰铝业 推荐理由：受益于供给侧结构优化，规模优势及成本优势较高的行业龙头；以及拥有绿电铝产能及优质再生产能的企业。