五矿期货-农产品早报-250730

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：外盘大豆估值偏低，供大于求状态明显，短期缺乏明确方向性驱动，但进口成本因单一供应来源小幅上涨，需关注中美贸易关系及供应端变化。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：国内豆粕市场处于季节性供应过剩，库存水平较高，预计9月底将进入去库阶段，短期内现货价格承压。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看空 【理由】：菜粕库存较高，去库速度缓慢，且进口来源多元，预计价格难以大幅上涨。

【期货品种】：豆粕-菜粕价差 【交易方向】：看多 【理由】：在低价差情况下，建议逢低做扩，关注豆粕与菜粕的价差变化。

- 美豆价格因北美天气良好而下跌，预计维持区间震荡，豆粕因库存高企偏弱。

- 国内豆粕现货小幅下跌，成交表现良好，压榨量略有增加，但整体供需仍然偏宽松。

- 建议在豆粕低位逢低试多，高位关注榨利与供应压力，同时关注中美贸易关系及新供应变量。