东海期货-原油2025年半年度策略报告：焦点回归供需，节奏将成核心-250627

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：OPEC+增产压力持续，供应过剩预期难以改变，短期现货尚可但中长期中枢下移风险加大。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：需求水平上半年良好，但旺季后需关注炼厂利润回落及库存累积风险，宏观经济因素如降息及就业情况可能影响油价。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：地缘政治及意外事件（如加拿大野火、夏季飓风等）可能对生产造成干扰，需警惕潜在的供应影响。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：若OPEC+减产政策出现变数，可能进一步加剧市场的供需失衡，影响油价走势。

- 下半年OPEC+复产节奏将持续，供应压力可能导致原油价格中枢下移。

- 需求虽在上半年表现良好，但旺季后需关注炼厂利润回落及库存累积风险。

- 整体油价波动将偏高，但需警惕地缘政治和宏观经济因素的影响，操作建议为逢高偏空。