国金证券-资金跟踪系列之七：两融加速买入，北上大幅回流-250818

- 上周市场交易热度和波动性大幅回升，北上资金明显回流，主要净买入电子、计算机和机械等板块。

- 两融活跃度再度升至高点，净买入532.51亿元，主要集中在电子、计算机和通信板块。

- 主动偏股基金仓位上升，而ETF则出现净赎回，显示出市场参与者的资金流向和偏好存在分歧。

投资报告核心要点总结： 1. 宏观流动性：美元指数回落，中美利差倒挂加深。

10年期美债名义和实际利率回升，通胀预期下降。

离岸美元流动性收紧，国内银行间资金面平衡，期限利差扩大。

2. 市场交易热度：整体交易热度回升，主要指数波动率上升。

计算机、机械、医药等行业交易热度较高，大多数行业波动率较低。

3. 机构调研：电子、计算机、通信等板块调研热度高，食品饮料等板块调研热度上升。

4. 分析师预测：全A的净利润预测有所调整，钢铁、房地产等板块预测上调，中证500的预测上调，上证50的预测下调。

5. 北上资金回流：北上资金活跃度回升，非银、电新、机械等板块买卖总额比上升，电子、计算机等板块主要净买入。

6. 两融活跃度：两融净买入532.51亿元，电子、计算机、通信等板块主要净买入，煤炭小幅净卖出。

7. 龙虎榜交易：龙虎榜买卖总额继续回升，通信、计算机等板块交易活跃。

8. 基金动态：主动偏股基金仓位上升，ETF整体净赎回，主要减仓通信、家电等板块。

9. 风险提示：市场参与者的买入共识度回升，北上资金明显回流，需关注其持续性。

测算误差需谨慎。

本报告的投资建议及理由为： - 北上资金回流显著，建议关注电子、计算机、机械等板块。

- 两融活跃度上升，积极买入大盘/中盘/小盘成长及价值股。

- 行业调研热度上升，医药、电新等板块值得关注。

- 龙虎榜交易继续回升，通信、计算机等行业表现较好。

- 主动偏股基金仓位增加，表明市场信心回暖。

- 注意ETF的净流出现象，反映个人投资者的参与热情。

- 关注北上资金回流的持续性，可能影响市场走势。