石化行业：民生证券-石化行业周报：过乌俄气运输即将关闭，关注后续气价走势-241228

- 由于乌俄气运输即将关闭，欧盟天然气供需可能紧张，需关注后续气价走势。

- 本周油价小幅反弹，受EIA数据利多影响，原油库存下降，炼油厂加工量上升。

- 投资建议关注高分红的石油企业和处于成长期的新天然气公司，风险包括地缘政治和需求不及预期。

本周石化行业周报主要关注以下几个核心要点： 1. 乌俄气运输即将关闭，可能导致欧盟天然气供需紧张，需关注后续气价走势。

2. 油价在圣诞假期前窄幅震荡，EIA数据表现利多，导致油价反弹。

3. 卡塔尔威胁停止向欧盟供应天然气，若实施罚款，将影响未来供应。

4. 截至12月27日，布伦特原油期货价格为74.17美元/桶，WTI为70.60美元/桶，均有所上涨；天然气期货价格为3.64美元/百万英热单位，略有下跌。

5. 美国原油产量小幅下降，炼油厂日加工量上升，汽油库存增加。

6. 涤纶长丝价差扩大，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差有所变化。

7. 投资建议包括关注中国海油、中国石油和中国石化等高分红、低成本企业，以及新天然气和中曼石油等成长期公司。

8. 风险提示包括地缘政治风险、供需失衡风险及全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国海油 推荐理由：油价有底，石油企业业绩确定性高，且具有高分红特点，估值有望提升，产量持续增长且桶油成本低。

2. 中国石油 推荐理由：抗风险能力强，资源量优势明显，油价有底，业绩确定性高。

3. 中国石化 推荐理由：高分红一体化公司，油价有底，业绩确定性高。

4. 新天然气 推荐理由：国内鼓励油气增储上产，产量处于成长期。

5. 中曼石油 推荐理由：国内鼓励油气增储上产，产量处于成长期。