长虹华意：国投证券-长虹华意-000404-公司快报：Q2冰压主业延续增长-240808

投资标的：长虹华意 推荐理由：长虹华意是全球冰压行业的龙头，持续优化产品结构，积极拓展新能源汽车空调压缩机业务，盈利能力稳步提升，有望受益于家电政策利好，未来增长潜力巨大。

- 长虹华意2024年H1收入67.3亿元，同比下降13%，但归母净利润增长37.7%至2.3亿元，显示出盈利能力改善。

- Q2冰压主业收入延续增长，商用和变频压缩机销量提升，未来有望受益于家电“以旧换新”政策。

- 投资建议维持买入-A评级，预计2024年EPS为0.62元，目标价7.39元，需关注行业竞争和原材料价格风险。

1. 公司2024H1实现收入67.3亿元，YoY-13.0%；实现归母净利润2.3亿元，YoY+37.7%；实现扣非归母净利润2.1亿元，YoY+20.4%。

2. 经折算，2024Q2单季度实现收入33.9亿元，YoY-3.1%；实现归母净利润1.5亿元，YoY+44.3%；实现扣非归母净利润1.4亿元，YoY+13.8%。

3. Q2长虹华意单季收入有所下降，但冰压主业收入延续增长态势，产品结构持续优化。

4. Q2长虹华意全封活塞压缩机出货量YoY+16.8%。

5. 长虹华意Q2经营性现金流净额+8.1亿元，YoY-17.6%。

6. 预计公司2024年~2026年的EPS分别为0.62/0.70/0.82元。

7. 维持买入-A的投资评级，给予公司2024年12倍动态市盈率，相当于6个月目标价7.39元。