建银国际-港股策略月度数据观察（2025年6月）：短期缺乏催化因素，震荡格局或将延续-250630

- 港股在短期内缺乏催化因素，预计将维持震荡格局，恒指将在23000-24500点之间整理。

- 医疗保健和原材料行业表现突出，而非必需消费品和公用事业相对滞后。

- 尽管市场情绪乐观，短期内牛市的启动仍需更多催化因素。

在2025年6月的港股策略月度数据观察中，整体市场表现小幅上涨，恒生指数及相关指数涨幅在1%至2%之间。

医疗保健和综合企业表现突出，涨幅分别为14%和9%，而非必需性消费和公用事业则相对滞后。

原材料和综合企业在本月表现最佳，涨幅分别达到11%和10%。

医疗保健、必需性消费和原材料板块动能增强，资讯科技板块持续疲软。

盈利预测方面，20个行业中有11个行业的年度每股收益预测上调，市盈率普遍高于5年平均水平，尤其是银行行业。

南向资金流入稳定，主要集中于成长股，但美团和腾讯的股价表现不佳。

地缘政治因素导致油价上涨，而黑色金属价格走弱。

在工业和消费领域，基建活动放缓，汽车零售销量增速放缓，但新能源汽车渗透率创高。

房地产市场持续低迷，消费品零售总额有所增长。

尽管全球市场波动加剧，港股展现出韧性，恒指在23000点获得支撑。

展望未来，尽管对下半年港股进入牛市持乐观态度，但短期内缺乏催化因素，预计恒指将在23000至24500点之间震荡整理，建议投资者采取区间交易策略。

本报告的投资建议及理由为： - 短期内港股缺乏催化因素，震荡格局可能延续。

- 恒指预计将在23000-24500点区间震荡整理。

- 建议投资者继续以区间交易为主。

- 医疗保健和原材料板块动能增强，投资者可关注这些行业。

- 关注券商股的短期表现，但需警惕市场情绪波动。