万达轴承：开源证券-万达轴承-920002-北交所信息更新：下游叉车行业高景气度延续，2024Q2单季度营收达历史新高-240821

投资标的：万达轴承（920002） 推荐理由：下游叉车行业高景气度延续，2024H1营收和净利润均实现增长，电动叉车渗透率提升，出口增长显著。

公司在叉车轴承领域具领先地位，且拓展工业机器人市场带来新的增长空间，维持“买入”评级。

1. 万达轴承下游叉车行业景气度高，2024Q2单季度营收达历史新高，带来公司业务增长新空间。

2. 电动叉车渗透率提升和出口增长，下游叉车行业景气度延续，中国继续保持世界第一大叉车生产国和销售市场的地位。

3. 万达轴承在叉车轴承和工业机器人领域具备竞争优势，叉车轴承全国第一全球第二，拓展工业机器人领域打开增长新空间。

4. 预计未来工业机器人领域的客户需求增长将成为公司未来新的增长点。

1. 万达轴承2024H1实现营收1.77亿元，同比增长4.11%。

2. 2024H1归母净利润为2989.95万元，同比增长17.41%。

3. 2024Q2营收达到历史新高，为0.92亿元，同比增长8.86%。

4. 2024Q2归母净利润为1563.96万元，同比增长6.95%。

5. 2024H1扣非归母净利润为2909.42万元，同比增长21.46%。

6. 2024H1毛利率为32.50%，同比增长1.54个百分点。

7. 预测2024-2026年归母净利润分别为0.56/0.68/0.81亿元，对应EPS分别为1.73/2.11/2.49元/股。

8. 2024年上半年中国机动工业车辆总销售量达到662,118台，同比增长13.09%。

9. 电动叉车占比已达到70.77%，平衡重式叉车中电动化比例为31.97%。

10. 国内市场和出口市场出现分化，出口增长率大于国内市场增长率。

11. 公司在叉车轴承领域市占率第一，全球市场市占率前二。

12. 公司已积累优质客户并完成产品送样和小批量供货工作，在工业机器人领域有增长潜力。

13. 原材料波动风险、市场竞争风险、募投项目投产不及预期风险是投资的风险提示。