家电行业：太平洋证券-家电行业出口链：2025M1家电出口额双位数增长，M1~M2空调表现较强-250324

- 2025年1月家电行业出口额同比增长11%，其中空调表现尤为强劲，M1和M2分别增长16%和22%。

- M1白电、清洁电器和厨房小家电均表现较好，尤其是电热烤面包器和电咖啡机实现双位数增长。

- 风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动和汇率不确定性等。

2025年1月家电行业出口额同比增长11%，表现出双位数增长。

分板块来看，M1白电、清洁电器、厨电小家电和个护按摩小家电表现较强，M2白电也表现良好。

M1空调、电扇、电咖啡机和茶壶的表现尤为突出，而M2空调和微波炉表现优秀。

具体数据包括：M1空调出口同比增长16%，M2增长22%；M1电扇增长18%；M1液晶电视机增长7%；M1插头和插座增长7%，M2抽油烟机增长2%；M1吸尘器增长7%；微波炉在M1和M2均实现双位数增长，分别为11%和15%；M1电热烤面包器、电咖啡机和茶壶均增长13%至16%；M1电熨斗增长14%，但M2整体需求较弱。

风险因素包括宏观经济波动、原材料和汇率波动以及关税不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. 空调类产品：M1空调出口同比增长16%，M2空调出口同比增长22%，表现强劲，预示着市场需求持续向好。

2. 电扇：M1电扇出口同比增长18%，显示出良好的市场表现。

3. 液晶电视机：M1液晶电视机在黑电及智能投影领域中逆势提升7%，说明该品类具备一定的抗压能力。

4. 插头和插座：M1插头及插座出口稳健提升7%，显示出其市场需求的稳定性。

5. 微波炉：M1和M2微波炉均实现双位数增长，分别为11%和15%，表明该品类的市场潜力。

6. 电热烤面包器、电咖啡机和茶壶：M1和M2均实现双位数提升，分别为13%和16%，显示出消费者对厨房小家电的偏好。

7. 电熨斗：M1电熨斗出口同比增长14%，尽管M2整体需求较弱，但仍表现出一定的增长潜力。

总体来看，家电行业整体出口额同比双位数增长，尤其是空调、微波炉等品类表现突出，值得关注和投资。

风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动及关税不确定性等。