医药生物行业：中邮证券-医药生物行业周报：零售药店行业规范化政策持续落地，龙头集中度有望加速提升-250302

- 零售药店行业正在持续推进规范化政策，行业集中度有望加速提升，合规经营的龙头企业将受益。

- 医药生物行业整体下跌，细分板块表现不一，原料药板块上涨，其余大多数板块下跌。

- 投资建议关注创新药、低值耗材及AI+医药三大板块，特别是具备差异化优势的头部企业。

- 风险包括行业竞争加剧、政策执行不及预期及潜在黑天鹅事件。

本周医药生物行业周报指出，零售药店行业规范化政策持续落地，预计将加速行业龙头集中度提升。

各地医保局相继暂停新增药店医保定点协议申请，以保障医保基金安全并提高药品购置便利性。

政策还加强了对互联网医保定点医院处方行为的监管，旨在提升诊疗质量并打击不合规行为。

这一系列措施将推动行业优胜劣汰，合规经营的龙头企业有望脱颖而出。

本周医药生物板块整体下跌2.72%，表现不及沪深300指数。

细分板块中，原料药上涨2.6%，其他如中药、化学制剂、医疗研发外包等均出现不同程度下跌。

选股方面，建议关注创新药、低值耗材和AI+医药三大板块。

创新药中，头部企业如诺诚健华和百济神州因国际化进展和收入增长潜力值得关注。

低值耗材方面，英科医疗和拱东医疗因具备研发能力和市场竞争优势，业绩有望回升。

AI+医药领域，如药明康德和平安好医生等公司，因技术突破和应用广泛，未来投资潜力巨大。

风险提示包括行业竞争加剧、政策执行不及预期及行业黑天鹅事件。

投资标的及推荐理由如下： 1. 诺诚健华、百济神州 推荐理由：这两家公司在创新药领域具备差异化管线、国际化能力强和商业化效率高，凭借已上市创新药的快速放量及国际化进展，收入和利润增速显著提升。

2. 英科医疗、拱东医疗 推荐理由：在低值耗材领域，这些公司的业绩环比改善、企稳回升，具备模具研发能力、质量稳定、产能充足等优势，有望从产品验证阶段逐步进入到订单兑现阶段，且具备明显的底部投资价值。

3. 药明康德 推荐理由：在AI+医药领域，该公司专注于AI药物研发，有望成为未来投资主线之一。

4. 平安好医生 推荐理由：作为AI+健康管理的龙头企业，具备广泛的应用领域和市场潜力。

5. 美年健康 推荐理由：在AI影像应用方面，该公司技术成熟，效率持续提升。

6. 盈康生命、讯飞医疗科技 推荐理由：这两家公司在AI赋能诊疗领域具有发展潜力，能够利用AI技术提升医疗服务的效率和质量。