金杯电工：西南证券-金杯电工-002533-电网业务稳步提升，海外拓展可期-241025

投资标的：金杯电工（002533） 推荐理由：公司2024年前三季度营业收入和净利润均实现稳健增长，海外业务快速拓展，变压器与电磁线产能提升，新能源车业务前景乐观，预计未来三年持续增长，维持“买入”评级。

- 金杯电工2024年前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长16%和18.9%，盈利能力稳步提升。

- 海外市场拓展迅速，电磁线出口额同比增长30%以上，未来业绩增长可期。

- 预计2024-2026年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级，但需关注产能扩张和原材料价格风险。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度： - 营业收入：127.4亿元，同比增长16%。

- 归母净利润：4.3亿元，同比增长18.9%。

- 扣非归母净利润：3.8亿元，同比增长11.8%。

- 2024年Q3： - 营业收入：48亿元，同比增长14.8%。

- 归母净利润：1.5亿元，同比增长23.5%。

- 扣非归母净利润：1.2亿元，同比增长7.8%。

- 毛利率与净利率： - 前三季度毛利率：10.5%，净利率：3.8%。

- Q3毛利率：9.8%，净利率：3.6%。

2. **费用控制**： - 前三季度销售、管理、财务费用率分别为1.9%、1.2%、0.2%。

- 管控良好，销售费用率略有上升，管理费用率略有下降。

3. **股东回报**： - 2024年中期现金分红方案：每10股派发现金股利2元（含税），合计派发现金红利1.5亿元，分红率强劲。

4. **海外市场拓展**： - 海外业务快速增长，电磁线出口额同比增长30%以上。

- 成功拓展至欧洲、南美、日本、东南亚、中东等市场。

5. **产能提升**： - 电磁线产业中心新增变压器用扁电磁线产能1万吨，前三季度出货量同比增长20%以上。

- 新能源汽车电机专用扁电磁线产能逐步投放，预计2024年出货量翻倍增长。

6. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年营收分别为178.6亿元、203.3亿元、232.3亿元。

- 未来三年归母净利润同比增速分别为20.6%、14.8%、17.5%。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 产能扩张不及预期的风险。

- 原材料价格持续上涨风险。

- 汇率波动影响海外业务的风险。

- 电车、房地产行业产品价格下降影响盈利能力的风险。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的财务状况、市场表现、未来预期及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。