西南证券-利率市场跟踪周报（8.12~8.16）：流动性合理充裕预期进一步加强-240817

1）7月份经济运行总体平稳、稳中有进，固定资产投资、消费、工业增加值等数据表现良好。

2）7月新增贷款同比回落，社融、M2增速回升，央行行长表示将逐步淡化对数量目标的关注。

3）资金市场在央行呵护下趋于转松，利率中枢略有下行，债券市场受资金面收紧影响，短端利率整体上行，中长期利率下行阻力有所提升。

### 债券标的 1. **国债** - 1年期 - 3年期 - 5年期 - 7年期 - 10年期 - 30年期 2. **国开债** - 1年期 - 3年期 - 5年期 - 7年期 - 10年期 ### 操作建议 1. **短期投资机会**：由于央行公开市场放量操作，市场流动性合理充裕，短端利率调整可能带来较好的投资机会。

2. **持有中长期债券**：在央行维持流动性合理充裕的态度下，短端利率有支撑，建议持有中长期债券以应对未来利率波动。

### 理由 1. **流动性预期**：央行的政策措施有助于维护市场对流动性合理充裕的预期，短端利率的调整可能为投资者提供较好的入场时机。

2. **中长期利率下行阻力**：在央行的引导下，中长期利率下行的阻力可能有所提升，建议保持对中长期债券的关注，以应对未来市场变化。

3. **经济稳定性**：7月份经济运行总体平稳，固定资产投资和消费有所增长，为债券市场提供了一定的支撑。