方正中期期货-生鲜软商品板块日度策略报告-240711

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：巴西主产区预计会有降雨，印度、泰国降雨有望高于正常水平，对甘蔗生长有利，下年度食糖产量可能提升。

国内糖厂库存相对较低，但外糖进口量预期增加，国内下个榨季食糖增产的可能性大。

因此，糖价可能继续走低。

【期货品种】：橡胶 【交易方向】：看空 【理由】：近期国内外产区割胶工作提速，泰国上量预期偏强，国内天胶去库存趋势可能不会持续。

全钢胎企业开工率下降，成品库存虽有减少但仍高位。

因此，天胶市场供应端利多影响减弱，需求端仍无明显起色，后期价格可能继续下行。

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：看空 【理由】：纸浆期货反弹，但上方压力关注5900-5950元。

国内市场改善有限，进口利润大幅下降，但外盘也出现松动情况，对国内纸浆价格向上提振不足，期货反弹后伴随进口利润回升可能会再次承压。

整体走势较弱，周度产量缓慢回落，纸浆价格可能继续下行。

1. 白糖市场供应端存在不确定性，但国内糖厂库存压力较轻，后期食糖有望增产。

2. 橡胶市场需求端疲软，天胶库存下降缓慢，轮胎企业开工率下降，沪胶价格可能继续下行。

3. 纸浆市场内外价差拉大，纸浆供需情况或有改善，但国内市场改善有限，期货反弹受压。