中泰期货-锰硅周报：锰矿供需格局近端紧远端松，锰硅短期驱动仍向上-250125

【期货品种】：锰硅 【交易方向】：看多 【理由】：锰矿供需格局短期紧张，成本上升，且下游硅锰厂开工意愿提升，预计价格将维持在高位。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看多 【理由】：锰矿基本面偏强，港口即期价格支撑位高，短期内供应仍显紧张，市场情绪回暖。

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：中性 【理由】：短期内硅锰市场需求无明显增量，供需格局可能转向过剩，需关注市场实际成交情况和库存变化。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：看空 【理由】：由于锰硅短期驱动向上，硅铁可能受到相对抑制，套利空间逐渐缩小。

【期货品种】：合约价差 【交易方向】：看多 【理由】：建议做缩双硅03合约价差，利用硅铁与锰硅的价差变化进行套利。

锰矿供需格局近期紧张，远期相对宽松，锰硅短期驱动仍然向上。

各地区锰硅生产成本接近盈亏平衡，部分地区出现亏损。

市场关注春节前的资金动向，建议短期持有多单，并进行套利操作。