兴证期货-油脂日度报告-240820

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：中性 【理由】：印度节日备货结束，马棕出口量预计下降，马棕存在累库可能，供应偏紧情况有望改善，供应端对棕榈油价格支撑减弱。

印尼棕榈油存在减产担忧，同时政府表示明年将逐渐由B35过渡至B40，届时棕榈油消费将达1600万千升，印尼棕榈油供应量存在回落可能。

国内棕榈油进口利润未出现好转，供需双弱，累库幅度小幅上升，整体延续震荡运行。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：中性 【理由】：美国生柴政策不确定性使得美豆油需求前景波动，外盘豆油对连豆油驱动有限。

国内豆油供应充裕，但随着豆油替代持续上升，豆油库存出现去库迹象，四季度需求端将对盘面形成一定提振，豆油存在边际转强可能，但是当下整体运行仍然偏弱。

- 当前棕榈油现货价格小幅下跌，整体抗跌，供应偏紧情况有望改善，价格支撑减弱。

- 印尼棕榈油减产担忧及政策变化可能影响未来供应，国内棕榈油进口利润未见好转。

- 豆油价格有所反弹，库存去化迹象显现，四季度需求可能提振市场，但整体运行仍偏弱。