金圆统一证券-策略月报：指数化投资策略月报（2024年9月）-240901

- 当前市场整体处于极高回报区域，风险溢价和市净率显示出严重低估状态。

- 大多数指数超卖，建议关注均值回归机会，尤其是价值稳健、低估值和大市值风格的股票。

- 中证转债和偏债性组合在短期内表现优异，值得适度关注。

### 策略月报核心要点总结（2024年9月） 1. **市场总体状况**： - 中证全指的风险溢价百分位为95.34%，表明市场整体处于极高回报区域。

- 市净率百分位为0.42%，显示市场整体处于极度低估状态。

- 中证全指乖离率为-22.61%，反映市场处于超卖状态。

2. **指数表现分析**： - 上证指数、沪深300和中证800的风险溢价匹配度良好，值得关注。

- 除中证100外，其他指数均处于严重或极度低估状态。

- 除上证指数外，其他指数均处于超卖状态，存在均值回归机会。

3. **投资风格建议**： - 价值稳健风格表现相对占优，建议关注相关股票。

- 低估值风格表现明显，建议重点关注低估值股票。

- 大市值风格表现突出，建议关注大市值股票。

4. **行业/主题指数**： - 投资者可根据估值因子或动量因子的偏好选择参考标的。

5. **可转债及偏债性投资**： - 中证转债相对中证全指表现出一定超额优势，建议适度关注。

- 短期内偏债性组合展现超额优势，建议关注偏债性的可转债品种。

### 总结 当前市场整体处于低估与超卖状态，投资者可关注价值稳健、低估值及大市值风格的股票，同时适度关注可转债和偏债性投资机会。

本报告的投资建议及理由为： - 中证全指风险溢价高，市场整体回报潜力大。

- 重点关注上证指数、沪深300和中证800，匹配度佳。

- 中证全指市净率极低，市场严重低估。

- 除中证100外，其他指数也处于严重低估状态。

- 中证全指乖离率显示市场超卖，关注均值回归机会。

- 推荐关注价值稳健风格股票，表现相对占优。

- 低估值风格股票表现明显优越，值得关注。

- 大市值风格股票表现突出，建议重点关注。

- 根据估值或动量因子偏好选择行业/主题指数。

- 中证转债相对中证全指有超额优势，适度关注。

- 短期内偏债性组合表现优越，建议关注可转债品种。