众安在线：光大证券-众安在线-6060.HK-2024年年报点评：投资大幅改善，科技扭亏为盈-250321

投资标的：众安在线（6060.HK） 推荐理由：2024年公司实现归母净利润6.0亿元，同比大幅增长105.4%，受益于保险业务利润提升和科技业务扭亏为盈。

未来研发投入将进一步提升盈利水平，预计2025-2027年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。

- 众安在线2024年实现营业收入341.3亿元，归母净利润同比大幅增长105.4%，主要受益于保险业务提升和科技业务扭亏为盈。

- 投资收益改善推动整体盈利，尽管承保利润因赔付率上升有所承压。

- 公司持续扩展生态布局，未来盈利水平有望进一步提升，维持“买入”评级。

众安在线在2024年实现营业收入341.3亿元，同比增长1.8%；保险服务收入317.4亿元，同比增长15.3%；归母净利润6.0亿元，同比增长105.4%。

承保利润为9.9亿元，同比下降24.4%。

集团净投资收益率为2.0%，同比下降0.2个百分点，总投资收益率为3.4%，同比上升0.7个百分点。

保险板块净投资收益率为2.3%，同比上升0.1个百分点，总投资收益率为3.4%，同比上升1.5个百分点。

公司在2024年取得显著的盈利增长，主要得益于保险业务利润提升、科技业务扭亏为盈以及银行业务净亏损大幅收窄。

尽管承保利润受到赔付率上升的影响，投资收益的改善推动了整体利润的提升。

2024年总保费收入为334.2亿元，同比增长13.3%。

分板块来看，健康生态保费收入为103.4亿元，同比增长5.4%；数字生活生态保费收入为162.0亿元，同比增长28.9%；消费金融生态保费收入为48.3亿元，同比下降12.9%；汽车生态保费收入为20.5亿元，同比增长29.8%。

自营渠道实现保费收入74.6亿元，同比下降2.0%，但人均保费和客户续保率均有所提升。

科技板块在2024年实现扭亏为盈，净利润为0.8亿元，主要得益于在人工智能、区块链等领域的持续布局，以及科技输出业务的增长。

公司在未来的盈利预测中上调了2025-2026年的归母净利润预测，维持“买入”评级。

风险提示包括经济复苏不及预期、资本市场波动以及保费收入不及预期。