建信期货-棉花月度报告：淡旺季切换，宏观风险上升-240902

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：宏观风险上升，供需格局转向宽松，短期反弹持续性不足，开秤价格预期在6块以下，整体消费信心不足。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：虽然国内增产预期明确，纺织企业开机率略有提升，但需求仍需观察，市场整体消费信心不足，存在不确定性。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：美国农业部下调美棉新作产量预期，支撑外盘走势，进入传统消费旺季，部分需求有所好转。

- 宏观经济环境趋向宽松，美国制造业PMI不及预期，市场关注美联储降息动向。

- 国内棉花增产预期明确，预计新疆棉产量在580-610万吨，需求端进入传统消费旺季，但整体消费信心不足。

- 投资策略建议逢高布空、买入看跌、卖出看涨，关注宏观风险及中美贸易关系的变化。