宝城期货-纯碱专题报告：纯碱价格、结构与资金的关系研究-250522

- 纯碱价格结构主要包括升水、贴水和平水结构，不同结构反映了不同的中观驱动因素。

- 供需关系是纯碱价格变化的主要驱动，供应端集中度高且需求以玻璃生产为主，导致价格结构变化迅速且显著。

- 在中短周期中，资金对价格波动的影响显著，而在长周期中影响则不明显，持仓成为重要指标。