桂林三金：中邮证券-桂林三金-002275-业绩符合预期，一体两翼稳步前行-240428

投资标的：桂林三金（002275） 推荐理由：公司持续推进营销创新，盈利能力稳步提升，生物制药板块有望进一步减亏，未来一线品种打开院内市场，二、三线品种快速成长，有较大提升空间，维持“买入”评级。

1. 公司业绩符合预期，主要受益于营销创新和精益管理，盈利能力稳步提升。

2. 2024年一季度业绩下滑受高基数影响，但预计未来有望进一步减亏，投资价值较大。

3. 生物制药板块有望打开院内市场，二、三线品种快速成长，维持“买入”评级。

1. 公司2023年营收和净利润增长情况 2. 公司盈利能力稳步提升的原因 3. 公司2024年一季度业绩下滑的原因 4. 公司2023年各季度营业收入和净利润情况 5. 公司销售毛利率和费用率情况 6. 不同板块的营收情况和发展趋势 7. 公司生物制药板块的研发项目情况 8. 对公司未来营业收入和净利润的预测 9. 维持“买入”评级的原因 10. 风险提示：渠道推广不及预期和药品研发失败风险