房地产行业：国投证券-房地产行业周报：销售环比回落，开工降幅收窄-250816

- 2025年1至7月，全国新房销售面积和销售金额同比均下降，7月环比大幅回落，显示市场需求减弱。

- 开工面积降幅有所收窄，但竣工面积同比下降幅度扩大，整体施工投资依然偏弱。

- 资金到位情况不佳，开发投资同比下降，建议关注政策宽松带来的行业企稳机会，特别是困境反转类房企和稳健发展的地方国企。

房地产行业周报显示，7月销售环比回落，开工降幅收窄。

2025年1至7月，全国新房商品房销售面积为5.2亿㎡，同比下降4.0%，销售金额5.0万亿，同比下降6.5%。

7月当月商品房销售面积5709万㎡，环比下降45.8%，销售额5325亿，环比下降47.5%。

开工方面，1至7月新开工面积3.5亿㎡，同比下降19.4%，降幅收窄；竣工面积2.5亿㎡，同比下降16.5%。

施工投资方面，1至7月施工面积63.9亿㎡，同比下降9.2%；房地产开发投资5.4万亿，同比下降12%。

资金到位情况显示，1至7月地产开发到位资金5.7万亿，同比下降7.5%。

建议关注困境反转类房企和保持拿地强度的龙头企业，但需注意政策宽松和融资环境的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 金地集团：作为困境反转类房企，具备转型潜力，值得关注。

2. 新城控股：同样属于困境反转类房企，未来可能迎来改善机会。

3. 中国金茂：作为保持拿地强度的龙头企业，具备较强的市场竞争力。

4. 绿城中国：在行业企稳回升过程中，持续保持拿地强度，值得关注。

5. 招商蛇口：龙头企业，具备稳定的发展基础和市场前景。

6. 滨江集团：在行业回暖的背景下，保持积极的土地投资策略。

7. 浦东金桥：作为地方国企，业务多元化发展稳健，抗风险能力强。

8. 外高桥：地方国企，稳健的经营模式和多元化发展值得关注。

推荐理由：高温天气导致需求走弱，供给端房企推盘冲高回落，造成7月地产数据的季节性回落。

在整体行业企稳回升的背景下，政策宽松有望进一步扩散，推动行业复苏。

上述标的在各自领域具备竞争优势，能够在行业调整中把握机会。