永安期货-天然橡胶&20号胶周报-250105

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：看空 【理由】：泰国原料价格回落，东北部产量增加，南部降雨减少，导致供应改善，且全钢库存小幅累积，短期内可能面临价格下行压力。

【期货品种】：20号胶 【交易方向】：看空 【理由】：泰国原料价格高位回落，且国内库存小幅累积，轮胎厂开工情况偏低，整体需求未见明显改善，短期内价格可能受到压制。

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：中性 【理由】：尽管短期供应改善，但外需维持，内销配套一般，市场整体表现平稳，暂无明显趋势指引。

【期货品种】：20号胶 【交易方向】：中性 【理由】：库存水平处于中性偏高，整体需求维持，市场观望情绪较浓，短期内缺乏明确方向。

- 泰国和越南的天然橡胶原料供应稳定，但泰国南部降雨减少影响了割胶，导致原料价格回落。

- 国内轮胎厂外需维持，成品库存小幅累积，全钢胎开工偏低，半钢胎开工较好。

- 短期建议考虑空配，长期仍可逢低做多。