科德数控：东海证券-科德数控-688305-公司简评报告：新签订单量价齐声，股权激励计划彰显发展信心-241104

投资标的：科德数控（688305） 推荐理由：公司2024年前三季度营收和净利润均实现显著增长，新签订单量价齐升，且股权激励计划彰显发展信心。

同时，产能扩建稳步推进，预计将有效释放产能，带来业绩增长。

维持“买入”评级。

- 科德数控2024年前三季度营收和净利润均实现显著增长，新签订单量价齐升，显示出强劲的市场需求。

- 公司发布股权激励计划，彰显对未来发展的信心，目标是大幅提升营业收入和净利润。

- 产能扩建项目稳步推进，预计将有效缓解产能瓶颈，推动业绩进一步增长，维持“买入”评级。

以下是从报告中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度营收为3.81亿元，同比增长30.32%。

- 归母净利润为0.72亿元，同比增长11.53%。

- 2024年第三季度营收1.26亿元，同比增长37.35%。

- 归母净利润0.24亿元，同比增长38.49%。

- 毛利率为42.67%，净利率为18.90%。

2. **新签订单情况**： - 2024年前三季度新签订单同比增长37%。

- 新签五轴联动数控机床订单平均单价为223万元/台（不含税），较2023年的190.21万元/台显著增长。

- 各领域订单增长情况： - 航空航天订单同比增长约10%。

- 高校等科研院所订单同比增长约491%。

- 能源领域订单同比增长约21%。

- 汽车领域同比增长约26%。

3. **股权激励计划**： - 计划授予权益总计不超过88.74万股，占股本总额的0.87%。

- 激励对象总人数为66人，占公司员工总数的9.21%。

- 目标是到2025年和2026年营业收入分别增长65%和100%，净利润分别增长50%和80%。

4. **募投与产能扩建**： - 2023年公司融资6亿元用于产能扩建项目，进展顺利。

- 大连厂区扩产节奏较快，宁夏科德和沈阳科德厂区已开工建设，预计2025年部分投入使用。

- 预计2024年计划产能为450台。

5. **投资建议**： - 公司为高端数控机床龙头，核心零部件自主可控，机床产品毛利率高，订单饱满。

- 预计2024-2026年归母净利润为1.23/2.04/3.02亿元，EPS对应PE分别为58.51/35.21/23.75倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧风险。

- 技术迭代升级风险。

- 毛利率波动风险。

- 宏观环境风险。

这些信息为专业投资者提供了对公司业绩、市场表现、未来发展潜力及投资风险的全面分析。