创元期货-镍&不锈钢周报：镍价继续震荡，NPI转产冰镍不锈钢成本支撑强-250810

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：镍价在12万附近震荡，基本面矛盾不大，后续需关注矿区雨季对供给的影响，且政策支撑镍价下方。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看多 【理由】：不锈钢基本面强于镍价，前期减产及下游需求回暖使得钢厂利润预期修复，成本支撑明显。

- 镍价在12万附近震荡，受湿法项目和NPI转回冰镍影响，短期内基本面矛盾不大，政策支撑镍价下方。

- 不锈钢产量小幅回升，成本支撑强劲，预计不锈钢基本面将强于镍价。

- 印尼和菲律宾镍矿价格稳定，库存有所增加，需关注印尼供给收紧和三元消费超预期的风险。