建筑材料行业：华龙证券-建筑材料行业月报：水泥、玻纤涨价逐步落地，关注地产利好政策带来的需求改善-240620

1. 水泥行业涨价逐步实施，行业盈利和估值有望提升，关注政策利好和碳交易进程。

2. 玻纤行业需求受新能源汽车和风电支撑，价格有望企稳，关注龙头企业涨价情况。

3. 消费建材行业集中度提升，龙头企业渠道变革和地产政策利好有望推动估值修复。

建筑材料行业月报核心要点如下： 1. 水泥行业：国家发展改革委等五部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》，水泥行业纳入碳交易进程有望加快。

5月全国水泥市场平均价格环比上涨2.05%，主要因错峰生产力度加大和原材料成本上升。

关注水泥行业龙头如上峰水泥、海螺水泥、天山股份。

2. 玻璃行业：6月份生产线点火和冷修计划并存，供应量可能小幅下降。

需求端因订单量萎缩和资金紧张，整体需求难有支撑。

关注行业龙头旗滨集团、金晶科技。

3. 玻璃纤维：新能源汽车和风电需求增长，但出口和传统建筑领域需求下滑。

2024年玻纤价格低位运行，但有望随地产和基建政策改善而企稳。

关注行业龙头中国巨石、中材科技。

4. 消费建材：地产行业风险导致企业加速出清，集中度提升。

龙头企业推动渠道变革，盈利能力有望改善。

地产利好政策可能带动估值修复。

关注防水龙头东方雨虹，管材龙头伟星新材、中国联塑，涂料龙头三棵树、亚士创能。

风险提示：宏观环境变化、数据错误、基建项目进度不及预期、市场需求不及预期、公司业绩不达预期、房地产政策不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 水泥行业： - 上峰水泥（000672.SZ） - 海螺水泥（600585.SH） - 天山股份（000877.SZ） 推荐理由：水泥行业涨价逐步落实，行业盈利水平有望提升，估值有望修复。

国家发展改革委等五部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》，水泥行业纳入碳交易进程有望加快，行业头部企业有望受益。

2. 玻璃行业： - 旗滨集团（601636.SH） - 金晶科技（600586.SH） 推荐理由：关注行业龙头的阶段性机会，尽管整体需求难有支撑，但行业龙头可能在市场僵持态势中寻找机会。

3. 玻璃纤维： - 中国巨石（600176.SH） - 中材科技（002080.SZ） 推荐理由：新能源汽车及风电需求对玻纤需求有支撑，地产及基建政策持续释放有望带动建筑领域玻纤需求改善，玻纤价格有望企稳，主要玻纤企业涨价落地，有望提升行业盈利水平。

4. 消费建材： - 防水：东方雨虹（002271.SZ） - 管材：伟星新材（002372.SZ）、中国联塑（2128.HK） - 涂料：三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH） 推荐理由：受地产行业风险影响，行业内企业加速出清，集中度提升。

龙头企业积极推动渠道变革，行业盈利能力及盈利质量有望改善。

地产利好政策持续出台，处于估值底部的消费建材相关标的估值有望修复。

风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。