电子行业：财通证券-2Q2025电子行业业绩前瞻：AI与周期共振，业绩趋势向上-250703

电子行业在2025年第二季度业绩趋势向上，受益于AI需求和周期复苏。

PCB和半导体设备企业将实现较高增速，消费电子在下半年有望因新品发布而稳健增长。

投资者应关注AI产业链和半导体领域的龙头公司，同时需警惕宏观需求和地缘政治风险。

电子行业在2025年第二季度的业绩前景向好，整体趋势保持增长，结构特征明显。

受益于AI需求的PCB板块增速超过行业平均水平。

半导体行业因设备国产化、行业复苏和新品导入等因素，相关企业业绩快速增长。

AI产业链在前期波动后，进入2025年第二季度，随着新品良率和产能提升，业绩有望稳健释放。

消费电子方面，上半年节奏平稳，预计下半年随着AR/VR和手机新品发布，将迎来换机旺季，整体增长可期。

半导体设备订单稳定，龙头企业业绩预计保持增长，芯片设计公司也将因周期复苏和新品放量实现收入增长。

投资建议看好AI产业链，尤其是PCB、光通信和服务器ODM等领域，同时关注地缘政治风险对半导体行业的影响。

风险提示包括宏观需求、技术迭代和地缘政治风险的不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. 沪电股份：受益于AI需求，预计实现两位数业绩增长。

2. 工业富联：作为服务器ODM头部企业，预计业绩同比增长两位数。

3. 源杰科技：光通信上游光芯片企业，预计迎来业绩释放期。

4. 立讯精密：消费电子领域，预计保持两位数业绩增长。

5. 歌尔股份：预计业绩同比持平，关注后续新品发布的影响。

6. 北方华创：半导体设备企业，预计业绩将保持两位数增长。

7. 中微公司：半导体设备龙头，预计订单稳定增长，业绩向好。

8. 瑞芯微：芯片设计企业，受益于周期复苏和新品放量，预计业绩增长。

9. 纳芯微：同样受益于周期复苏，预计保持较好增速。

10. 恒玄科技：芯片设计企业，预计业绩将保持增长。

推荐理由：整体看好AI产业链趋势，尤其是PCB、光通信、服务器ODM等环节受益于全球AI算力需求增长。

同时，关注半导体领域龙头公司在地缘政治风险下的表现和需求节奏。