天风证券-周观REITs2024年8月第2周：华安百联消费REIT上市-240818

- 华安百联消费REIT于8月16日在上海证券交易所上市，成为本周表现最好的REIT，涨幅为3.34%。

- 本周整体REITs市场下行，中证REITs指数和总指数分别下跌0.24%和0.32%，成交活跃度下降，成交额环比下降17.3%至4.29亿元。

- 风险提示包括基础资产经营不确定性及未来现金流预测的准确性问题。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观市场表现 - **REITs市场整体下行**：中证REITs指数下跌0.24%，REITs总指数下跌0.32%。

- **相对表现**：REITs总指数跑输沪深300指数0.74个百分点，跑输中证全债指数0.23个百分点，但跑赢南华商品指数1.40个百分点。

#### 新上市REIT - **华安百联消费REIT上市**：于8月16日在上海证券交易所挂牌，基金简称“百联消费”，基金代码508002。

#### 细分市场表现 - **华安百联消费REIT表现突出**：本周涨幅3.34%，成为领涨REITs。

- **成交活跃度下降**：本周REITs总成交额为4.29亿元，环比下降17.3%。

园区基础设施REITs成交额最大，占比27.0%。

#### 细分领域成交额 - **各类型REITs成交额变化**： - 园区基础设施：1.16亿元，-29.4% - 能源基础设施：0.56亿元，-25.7% - 仓储物流：0.42亿元，-2.3% - 保障性租赁住房：0.41亿元，-15.9% - 生态环保：0.23亿元，+7.9% - 交通基础设施：0.36亿元，-12.0% - 消费基础设施：成交额变化为1.3% #### 风险提示 - 未来经营情况不确定性高，现金流预测可能不准确，募集发行进度可能低于预期。

本报告的投资建议及理由为： - 华安百联消费REIT上市表现良好，领涨市场。

- 尽管REITs市场整体下行，但消费类REITs具有相对抗跌性。

- 园区基础设施类REITs成交额最大，显示出市场对该类资产的关注。

- 流动性下降可能带来短期投资风险，需谨慎评估。

- 未来经营情况和现金流的不确定性需引起重视。