海尔智家：东方证券-海尔智家-600690-引领新质全球化，空间仍可期-240719

投资标的：海尔智家（600690） 推荐理由：海尔智家长期坚持全球化布局，已成为全球大家电行业龙头，未来市占率有望提升，经营效率与盈利能力有望增强，具备投资潜力。

1. 海尔智家通过全球化战略取得了斐然的海外成绩，已成为全球大家电行业龙头公司。

2. 公司全球化运营已进入收获期，形成了“产品+产能+品牌”三位一体的出海布局，市占率居全球第一。

3. 未来海尔在海外市场仍有提升空间，经营效率与盈利能力有望进一步增强，具有投资潜力。

1. 海尔自2005年起实施全球化战略，通过收购AQUA、斐雪派克、GEA、CANDY获取渠道体系与品牌知名度，打入了日本、澳新、北美与欧洲市场。

2. 公司全球化运营已经进入收获期，形成了“产品+产能+品牌”三位一体的出海布局，成为了全球白电龙头公司，2023年海尔系大家电在全球市占率为17.2%，居世界第一。

3. 海尔在全球范围内已具有较高的本土化研发、生产与品牌运营能力，形成了研发协同、采购协同、供应链协同、营销协同的全球化体系。

4. 未来将通过海外品牌提升、产品创新与渠道建设推动公司新一轮的海外发展，同时在海外业务盈利能力方面也有望提升。

5. 公司长期坚持全球化布局，品牌与渠道积淀深厚，未来公司在全球市场市占率仍有提升空间，且经营效率与盈利能力有望进一步增强。