中信期货-宏观高频跟踪：基建实物工作量环比回升，地产与制造业表现相对较弱-250714

- 基建实物工作量环比回升，但整体韧性仍受季节性淡季影响，预计近期有所下滑。

- 地产市场在“小阳春”后面临走弱压力，销售链复苏时间可能较长，四大一线城市房价环比普遍下降。

- 制造业销售表现季节性符合，整体保持韧性，但家电等消费品零售量显著下降，需关注通胀与出口风险。