建筑材料行业：华龙证券-建筑材料行业月报：传统淡季需求回落，底部布局静待旺季反弹-240816

1. 建材行业处于传统淡季，需求下滑，但估值处于历史底部，预计随着地产政策利好影响释放底部回升。

2. 水泥行业受季节性因素和房地产市场疲软影响，需求下降，但淡季水泥价格稳定，关注旺季需求增长带来的盈利能力改善。

3. 玻璃行业供应量高位延续，需求暂无明显好转迹象，企业去库减压，价格上行难度大，但新能源汽车和基建政策有望改善玻璃需求。

4. 消费建材上市公司开始计提信用减值准备，但通过渠道变革和新业务拓展，以及城市更新示范工作，有望带动消费建材需求释放和盈利改善。

### 建筑材料行业月报核心要点总结 1. **行业概况**： - 当前建材行业处于传统淡季，需求回落，但估值接近历史底部，预计将随着地产政策利好逐步回升，维持“推荐”评级。

2. **水泥行业**： - 7月水泥市场需求疲软，主要受高温、降雨及房地产市场疲软影响。

- 水泥价格稳定，7月全国平均价格为389.96元/吨，关注旺季需求增长对盈利能力的改善。

- 重点关注龙头企业：上峰水泥、海螺水泥、天山股份。

3. **玻璃行业**： - 供应高位，需求未见明显好转，受高温和雨季影响。

- 企业心态偏悲观，去库存为主要方向，价格上行压力大。

- 关注企业：旗滨集团、金晶科技。

4. **玻纤行业**： - 新能源汽车和风电需求增长，但传统建筑领域需求下滑，导致价格低位运行。

- 未来政策支持有望改善需求，行业盈利水平有望提升。

- 关注企业：中国巨石、中材科技。

5. **消费建材**： - 2021年以来，上市公司积极进行渠道变革和新业务拓展，短期风险降低。

- 城市更新工作将促进消费建材需求释放，关注相关公司：伟星新材、北新建材、三棵树等。

6. **风险提示**： - 宏观环境变化、数据发布错误、基建项目进度不及预期、市场需求不足等风险需关注。

以下是投资报告中提到的投资标的及推荐理由： ### 投资标的及推荐理由： 1. **水泥行业** - **上峰水泥（000672.SZ）** - **海螺水泥（600585.SH）** - **天山股份（000877.SZ）** - **推荐理由**：水泥行业处于传统淡季，需求疲软，但随着地产政策利好影响，预计行业会迎来需求回升，推动盈利能力改善。

2. **玻璃行业** - **旗滨集团（601636.SH）** - **金晶科技（600586.SH）** - **推荐理由**：虽然需求暂无明显好转，但部分地区存在投机性需求，可能提升出货率。

关注行业龙头的阶段性机会。

3. **玻璃纤维** - **中国巨石（600176.SH）** - **中材科技（002080.SZ）** - **推荐理由**：新能源汽车及风电需求支撑玻纤需求，地产及基建政策的释放有望改善建筑领域需求，价格有望企稳，提升行业盈利水平。

4. **消费建材** - **伟星新材（002372.SZ）** - **北新建材（000786.SZ）** - **三棵树（603737.SH）** - **亚士创能（603378.SH）** - **东方雨虹（002271.SZ）** - **坚朗五金（002791.SZ）** - **推荐理由**：主要消费建材公司正在进行渠道变革和新业务拓展，城市更新示范工作将带动消费建材需求释放，关注需求释放及盈利改善的标的。

### 风险提示： - 宏观环境变化的不利影响 - 数据发布错误 - 基建项目建设进度不及预期 - 市场需求不及预期 - 重点关注公司业绩不达预期 - 房地产宽松政策不及预期 以上是投资标的及其推荐理由的提取。