非银行业：太平洋证券-非银行业周报：险资权益投资空间拓宽-250414

- 本周市场整体下跌，上证指数、沪深300和创业板指分别下跌3.11%、2.87%和6.73%，非银板块表现相对较好。

- 券商板块估值水平适中，成交额和换手率有所上升，建议关注零售业务占比较高的券商。

- 保险板块估值偏低，推荐关注中国人寿和众安在线，风险包括经济复苏和政策落地不及预期。

本周市场回顾显示，上证指数、沪深300指数和创业板指分别下跌3.11%、2.87%和6.73%。

申万非银板块跌幅为5.19%，优于沪深300指数。

券商、保险、多元金融和金融科技板块的跌幅分别为5.37%、4.70%、5.46%和5.35%。

在个股表现上，湘财股份和国泰君安表现相对较好，而中国平安和中国人寿则有所下跌。

券商板块的PE-TTM估值为22.34倍，PB-LF估值为1.44倍。

经纪业务方面，沪深两市的平均股基成交额为1.37万亿元，环比下降6.77%。

信用业务中，两融余额为1.81万亿元，环比下降4.93%。

投行业务本月IPO募资22.96亿元，融资总额为88.41亿元。

保险板块中，中国人寿、中国平安等公司的PEV估值分别为0.60x和0.57x，PB估值在1.98x至0.97x之间。

保险板块成交额占比为0.58%，环比上升0.12个百分点。

推荐标的方面，券商板块建议关注零售业务占比较高的方正证券和湘财股份；保险板块建议关注中国人寿和众安在线。

风险提示包括经济复苏和政策落地不及预期，以及利率波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 券商板块： - 方正证券：零售业务占比较高。

- 湘财股份：零售业务占比较高。

2. 保险板块： - 中国人寿：建议关注纯寿险标的。

- 众安在线：科技有望充分赋能业务发展。