医药行业：海通国际-医药行业周报：创新药产业链及互联网医疗板块上涨显著-250816

- 本周恒生医疗保健指数上涨7.1%，互联网医疗和创新药产业链表现突出，分别上涨12.8%和8.8%。

- 京东健康业绩超预期，带动互联网医疗板块显著上涨，阿里健康也受益上涨8.1%。

- 创新药相关公司如荣昌生物和复星医药因临床进展和合作协议推动股价上涨，市场情绪积极。

本周（2025.08.11-2025.08.15），恒生医疗保健指数上涨7.1%，显著跑赢恒生指数5.5个百分点。

自2025年年初以来，该指数涨幅达90.2%，超越恒生指数64.2个百分点。

创新药产业链和互联网医疗板块表现突出，其中互联网医疗上涨12.8%，Biotech上涨8.8%，CXO/科研服务上涨8.2%。

涨幅前五的公司包括荣昌生物（+19.2%）、和铂医药-B（+17.2%）、京东健康（+16.0%）、复星医药（+15.9%）和昭衍新药（+13.6%）。

互联网医疗板块的上涨主要受到京东健康业绩超预期的推动，同时阿里健康也上涨8.1%。

创新药产业链股价强劲，与港股流动性改善及重要临床进展有关。

荣昌生物的PD1/VEGF双抗被纳入突破性治疗药物，复星医药与Expedition达成授权协议。

美股方面，标普医疗保健精选行业指数上涨6.1%，纳斯达克生物技术指数上涨5.0%，但年初以来均跑输各自的主要指数。

投资标的及推荐理由如下： 1. **荣昌生物**： - 推荐理由：PD1/VEGF双抗被NMPA拟纳入突破性治疗药物，泰它西普治疗原发性干燥综合征的III期临床达成主要终点，股价催化明显。

2. **和铂医药-B**： - 推荐理由：在创新药产业链中表现突出，股价上涨显著。

3. **京东健康**： - 推荐理由：25H1业绩显著超预期，并上调全年业绩指引，带动互联网医疗板块上涨。

4. **复星医药**： - 推荐理由：与Expedition达成最多1.2亿美元的授权协议，子公司复宏汉霖在WCLC公布的临床数据表现优异，具有良好的市场前景。

5. **阿里健康**： - 推荐理由：受市场对线上医药零售行业积极情绪影响，股价上涨显著。

6. **昭衍新药**： - 推荐理由：在医药子板块中表现良好，股价上涨。

总体来看，创新药产业链及互联网医疗板块因市场流动性改善和业绩超预期等因素表现强劲，相关公司的股价上涨显著，值得关注和投资。