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天风证券-宏观点评：再论经济去金融化-240616
研报作者：宋雪涛，孙永乐
来自：天风证券
时间：2024-06-16 11:34:22
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者hn***hs
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研报出处天风证券
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研报页数10 页
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推荐评级
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研报大小442 KB
研究报告内容
1/10
核心观点1
1. 随着金融数据对经济数据的领先性减弱，市场应该逐步淡化对金融总量指标的关注，而直接从经济数据中找支撑。
2. 地产销售下行导致居民存款向企业存款转化受阻，M1同比对经济的指示意义下滑。
3. 充裕的存量贷款和信贷主体变化意味着新增信贷对经济的指示意义减弱。
核心观点2金融数据对经济数据的领先性减弱，市场应该逐步淡化对金融总量指标的关注，直接从经济数据中找支撑。
地产销售下行导致居民存款向企业存款转化受阻，M1同比对经济的指示意义下滑。
充裕的存量贷款和信贷主体变化意味着新增信贷对经济的指示意义减弱。
风险提示包括金融周期与经济周期关系变化超预期，货币政策框架变化和M1统计口径变化。
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