有色金属行业：国金证券-有色金属行业稀土＆小金属周报：锑价突破11万大关，多重利好望创新高-240511

1. 本周稀土价格上涨，主要受到政策支持和供应担忧的影响，未来稀土价格有望继续上行。

2. 锑价格突破11万大关，原料紧缺和需求旺盛将推动价格创造近20年新高。

3. 钼、锡、钨等小金属价格也呈现上涨趋势，供需格局向好，投资者可关注相关标的。

本周稀土价格整体上涨，北方稀土提高挂牌价，市场信心增强；锑价格突破11万大关，原料紧缺情况加剧，有望创造近20年新高；钼、锡、钨等小金属价格也呈上涨趋势。

建议关注稀土龙头北方稀土、锑标的湖南黄金、钼标的金钼股份、锡标的锡业股份、钨标的中钨高新。

风险提示包括供给不及预期和新能源产业景气度不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 稀土：北方稀土（轻稀土龙头），受益于政策支持和新能源车和工业设备电机需求增加，中长期稀土价格有望上涨。

2. 锑：湖南黄金，受益于锑价创新高的预期，需求旺盛和产能周期驱动原料紧缺，建议关注。

3. 钼：金钼股份，受益于钢结构景气延续和钼供需中长期偏紧，钼价中枢有望持续上行。

4. 锡：锡业股份，受益于海外地缘政治扰动持续、印尼锡矿供紧担忧，需求端有望收益消费电子复苏和以旧换新行动，锡供需格局将长期向好。

5. 钨：中钨高新，受益于环保督察全面启动，钨价持续冲高，原料呈现紧缺局面，后市有望看涨。