冠通期货-聚焦农产品交易策略-240722

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：国内豆粕面临大豆到港压力，远期到港压力仍存，但淡季走强为旺季饲料需求夯实基础，边际支撑豆粕期现反弹。

原料供应宽松，饲料厂及养殖下游补库意愿提升有限，美豆产区土壤墒情和优良率较佳，国内豆粕主力反弹空间预计有限，但国内养殖需求将逐步企稳，需关注拉尼娜发展节奏和南美排船/发船压力。

【期货品种】：油脂 【交易方向】：中性 【理由】：马来、印尼核心产区旱季特征依然凸显，供应压力较大，但国外需求有乐观信号，中长期预期未有改变，需警惕天气风险预期提前发力。

国内废油出口旺盛，国际市场出清阶段利空影响后，预计将受到中长期供需收紧的基本面支撑，预计后续下跌空间有限。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：美棉优良下滑，国内商业棉全面开始去化下，底部震荡偏多，但消散后停留在产区的云系带来了持续降雨，施压美棉优良率，需关注旱情抬头情况。

国内需求偏弱影响下，郑棉盘面维持低位区间震荡，上方长线空单可逢低部分止盈。

1. 豆粕面临压力，但受潜在需求支撑，反弹空间有限。

2. 油脂供应压力大，但中长期预期收紧，需警惕天气风险。

3. 棉花需求偏弱，但美棉优良下滑，国内商业棉开始去化，底部震荡偏多。