煤炭行业：海通国际-煤炭行业周报：北方高温来袭，5月进口量如期下降-240611

1. 高温天气带动下，煤炭需求或显著提升，但安监严格的大背景下增量或有限，预计6月进口量大概率下降。

2. 煤价短期微跌但上行方向不改，考虑到旺季需求预期较强，煤价即使短期回调也有限，且稳中向上方向不变。

3. 震荡反复的短期动力煤价格或仍存在，但向上趋势不改，建议关注煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司。

北方高温来袭，5月煤炭进口量下降。

预计需求将增加，但生产受安监严格影响。

煤价短期微跌但趋势向上，焦炭价格稳定，焦煤价格有所回落。

建议关注煤炭公司和相关标的，但需注意下游需求和政策影响。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国神华、中煤能源、淮北矿业、电投能源：煤价下限支撑清晰，业绩改善+红利逻辑不变，中期看，煤价向上趋势不改，建议关注这些煤炭公司。

2. 华阳股份、山煤国际：困境反转且攻守兼备的高股息+弹性标的，推荐关注这两家公司。

3. 淮北矿业、平煤股份、恒源煤电：受益地产政策提振的焦煤标的，建议关注这些公司。

4. 天地科技、郑煤机：受益煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司，推荐关注这两家公司。

风险提示：下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。