中信期货-【中信期货航运】日报：地缘因素推动远月显著走强，04合约继续回落-240416

【期货品种】：航运期货 【交易方向】：看多 【理由】：地缘因素推动远月显著走强，以色列或将对伊朗做出反击的行为使得中东局势长期化、升级化趋势继续凸显，远月估值抬升幅度高于近月；航司5月提涨推动市场强势，盘面结构已转为Contango；全球PMI重返扩张区间，美国3月零售环比反弹，一季度韩国、越南和中国出口同比均反弹，欧央行释放降息明确信号或提振对需求预期，叠加奥运会可能造成补库提前；CMA、MSK5月提价信心增强，关注其他船司跟进，供需共振。

【期货品种】：航运期货 【交易方向】：看多 【理由】：中东局势整体维持常态化、升级化趋势，对远月合约有一定提振；SCFIS或已给出近月合约底部；5月份航运公司预期投放运力仍将维持环比下降，因此5月提涨成功概率较大；06以后的EC合约估值水平整体抬升，04-06已修复为Contango结构，后续8月或将高于6月，EC2412或整体强于EC2410，10与12合约或存在反套机会。

1. 地缘因素推动远月航运期货价格显著走强，尾盘主力合约随风险资产回落而回吐涨幅。

2. 全球经济复苏、地缘政治紧张和供需共振推动航运市场强势，航司5月提涨预期使期限结构转为Contango。

3. 中东局势长期化、升级化趋势使得远月航运期货估值抬升幅度高于近月，需关注地缘端溢价回落带来的逢低多机会。