家家悦：天风证券-家家悦-603708-24Q1实现归母净利1.47亿同增7%，看好公司新业态发展-240424

投资标的：家家悦（603708） 推荐理由：公司将深抓存量，促进门店提质增效，加快新业态发展，重点发展加盟，优化单店模型。

在商品方面，打造国际国内一体化的生鲜供应链体系。

考虑到当前消费环境，预计未来归母净利润有望增长，维持“增持”评级。

1. 家家悦通过优化门店结构和推进新业态发展，实现了营收和归母净利的稳步增长。

2. 公司在提高运营效率和消费体验方面取得了显著成效，同时持续加强线上线下融合，为消费者创造更好的购物体验。

3. 未来公司将继续深抓存量，促进门店提质增效，并加快新业态的发展，预计归母净利将保持增长，具有投资潜力。

1. 公司2023年实现营收177.63亿元同比-2.31%，归母净利润1.36亿元同比+127.04% 2. 24Q1实现营收51.89亿同比+5.73%，实现归母净利润1.47亿同比+7.10% 3. 公司23年生鲜、食品化洗、百货分别实现营收70.49、86.87、6.16亿元，同比-7.49%、+2.46%、-1.16% 4. 公司23年销售毛利率为23.88%，同比+0.63pct，24Q1销售毛利率为24.04%，同比-0.62pct 5. 23年新开各业态门店110家，24Q1新开各业态门店20家 6. 24年公司将继续深抓存量，促进门店提质增效；同时加快好惠星折扣店、悦记零食店等新业态的发展，重点发展加盟，优化单店模型。