恒立液压：天风证券-恒立液压-601100-业绩短期承压不改长增底色，持续看好公司中长期成长-241102

投资标的：恒立液压（601100） 推荐理由：公司三季报业绩稳健，收入和净利润持续增长，毛利率保持高位。

积极推进降本增效，国际化、多元化、电动化战略布局良好，预计未来几年盈利持续增长，维持“买入”评级。

- 恒立液压2024年前三季度实现收入69.36亿元，归母净利润17.91亿元，业绩稳健，毛利率略有下降。

- 公司持续推进降本增效策略，积极开拓国际市场，重型装备和电动化产品增长迅速。

- 预计未来三年归母净利润将分别达到24.4亿元、29.4亿元和35.5亿元，维持“买入”评级，风险包括国际政策及市场进展不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年1-3季度：收入69.36亿元，同比增长9.32%；归母净利润17.91亿元，同比增长2.16%；扣非归母净利润17.35亿元，同比增长2.64%。

- 2024年第三季度：收入21.03亿元，同比增长11.12%；归母净利润5.04亿元，同比增长6.07%；扣非归母净利润4.95亿元，同比增长10.62%。

2. **毛利率和净利率**： - 2024年1-3季度：毛利率41.46%，净利率25.87%。

- 2024年第三季度：毛利率41.03%，净利率23.99%。

3. **费用情况**： - 2024年1-3季度期间费用率12.85%，同比增加3.85%。

- 2024年第三季度期间费用率15.95%，同比增加0.72%。

4. **降本增效措施**： - 公司实施了300余个降本项目，推动成本管理深入开展。

5. **经营战略**： - **国际化**：积极开拓海外市场，2024年上半年海外营收同比增长15.29%。

- **多元化**：重型装备中的非标准油缸和非挖泵阀产品实现快速增长，紧凑液压销量保持高速增长。

- **电动化**：持续布局工业自动化和工程机械电动化，线性驱动器项目稳步推进。

6. **盈利预测**： - 调整后的2024-2026年归母净利润预测为24.4亿元、29.4亿元、35.5亿元，PE分别为30倍、25倍、20倍。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 包括国际政策风险、国际市场推进不及预期、汇率波动风险、原材料价格波动风险、墨西哥工厂进度低于预期等。

这些信息可以帮助投资者对恒立液压的财务状况、市场战略及未来发展潜力进行深入分析。